英国不升息的情形恐将延续超过12年

伦敦7月15日 –
当前市场预期显示,英国央行在2019年之前都不会升息,官方借贷利率只降不升的情形将延续至12年之久,创下1950年代以来最长纪录。

问题在于,自2008年全球金融危机爆发以来,市场对于英国利率的预估一直都错得离谱。

但这张来自Resolution
Foundation的图表显示,英国不升息的时间可能甚至延续更久。tmsnrt.rs/29JMJZS

图表中显示的是,2008年以来每次英国央行公布季度通胀报告的市场预期路径,每次一升息的预期都落空。

英国央行周四维持指标利率于0.5%,令市场大感意外,0.5%为该利率的纪录低点,且从2009年3月起维持至今。这是英国央行65年来最长的维持利率不变纪录。

英国央行最近一次升息还是在2007年7月,刚好就是九年前。当前升息停滞的局面,料成为1694年英国央行成立以来,第五次出现利率不调升时间达到十年或以上。

根据英国央行数据,不升息维持最久的一段时期为1719-1825年的106年,其次是1699-1719年的20年。

英国央行记录显示,第三长的时间段为1939-1951年的12年,第四是1825-1836年的11年,然后是目前的九年。

货币市场正在反映下月降息的可能性,并预估至2019年前利率将维持不变。如果预测准确,这段时间长度足以追平1939年8月至1951年11月的12年,当时涵盖了二战与战后时期。

“可能性相当高,”伦敦瑞银投资银行英国利率策略主管John
Wraith表示,“这是非常特殊的时期,不过那些时期也是,”他表示。

编译 张明钧/陈宗琦;审校 李婷仪/高琦

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